负利率时代下杭州市民投资渠道分析.docx

摘要：在2015年10月，我国中国人民银行在今年第四次下调商业银行一年期存款基准利率，使得名义利率低于同期通货膨胀率，标志着我国又一次进入负利率时代。基于我国高储蓄率的背景，负利率将会对我国居民的资产带来巨大的影响。本文旨在对负利率时期的多种投资渠道如证券市场、外汇市场、贵金属现货市场等的表现进行研究分析，判断在负利率下是否具有稳健的投资方式，并根据马科维茨资产组合理论模型，针对不同投资者情况进行不同的资产组合规划，帮助投资者在低风险下获得良好的收益以弥补负利率下损失的货币时间价值。

关键词：负利率时期；投资渠道；马科维茨资产组合理论；低风险

目录

摘要

Abstract

1 引  言-1

1.1 研究目的和意义-1

1.2 研究现状-1

1.3 研究内容和创新点-3

2 负利率的概念和成因分析-3

2.1 负利率的定义和历程-3

2.2 本次负利率的成因分析-4

3 负利率对市场经济的影响-5

3.1 负利率带给企业的机遇-5

3.2 负利率带给个人投资者的影响-5

4 四大投资渠道和利率变化的相关关系-6

4.1负利率对投资市场的扩张效应-6

4.2证券市场与利率市场相关性研究-7

4.3房地产景气程度与利率市场相关性研究-8

4.4贵金属现货价格与利率市场相关性研究——以黄金为例-9

4.5人民币∶美元汇率与利率市场相关性研究-10

5 四大投资渠道收益率和风险的实证分析-12

5.1 指标选取-12

5.2 数据获得-13

5.2.1 沪深300股票指数样本数据分析-13

5.2.2房地产价格样本数据分析-13

5.2.3黄金现货价格样本数据分析-14

5.2.4人民币∶美元汇率样本数据分析-14

5.3 协方差Cov和相关系数ρ的获取-15

5.4 基于马科维茨组合模型的最优投资组合分析-16

6 结论与建议-17

6.1 本文结论-17

6.2 个人投资建议-18

参考文献-20

附录 A  2010-2012年沪深300指数-21

附录 B  2010-2012年杭州市区商品房平均房价-26

附录 C   2010-2012年AU99.99价格-26