上市公司市盈率影响因素研究--基于沪深300指数成分股.doc

摘要：市盈率是在股票价值分析中简单常用的一个指标，能够反映风险与收益的关系，适合个人投资者使用。但是市盈率指标也有一定的局限性，我们在运用时应该同时多关注上市公司其他的信息。本文首先介绍了市盈率的概念和功能等基本知识，然后分别介绍市盈率的两个重要理论模型，并根据理论和经验提出几个可能影响市盈率的重要因素并提出假设。最后，通过实证分析，对沪深300指数成分股进行筛选后得到165只股票作为样本，对这些上市公司2014年的数据进行回归建模。我们获得了三个影响市盈率的重要因素，并运用到回归方程中。最后总结了研究结论并且给投资者一些具体投资分析建议。

关键词：市盈率；股利支付率；价值分析

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  市盈率的概念与作用-2

2.1  市盈率的内涵-2

2.2  市盈率的功能-2

3  市盈率理论介绍-3

3.1  戈登模型-3

3.2  NPVGO模型-4

3.3  理论总结-4

4  市盈率主要影响因素-5

4.1  股息支付率-5

4.2  β系数-5

4.3  行业平均市盈率-5

4.4  资产负债率-5

4.5  净利润增长率-6

4.6  每股收益增长率-6

4.7  净资产收益率-6

4.8  总资产周转率-6

4.9  宏观影响因素-6

5  实证分析-7

5.1  度量方法和研究数据的选择-7

5.1.1  度量方法的选择-7

5.1.2  研究数据的选择-8

5.2  变量概述及研究假设-8

5.3  实证分析-9

6  研究结论与建议-13

6.1  研究结论-13

6.2  建议-13

参考文献-15