人民币汇率变动对国内股价变动的实证分析.docx

摘要：本文重点对2005年至2015年汇率改革之后的人民币兑美元汇率数据变动对中国股票价格的影响的实证性分析，其中本文取上证综合指数和深证综合指数这两个指数作为中国股票价格的代表。运用单位根检验、协整检验、误差修正模型等计量方法研究表明，人民币汇率变动对中国股票价格的变动存在一个长期均衡的关系，当然通过误差修正模型可以得出人民币汇率变动与中国股票价格变动之间的一个短期动态调整关系。最后根据实证结果和理论分析，提出了提高汇率市场与股票市场的监管的建议。

关键词：人民币汇率；上证综合指数；深证综合指数；单位根检验；协整检验；误差修正模型

目录

摘要

Abstract

1.引言-1

2我国汇率制度的演变-2

2.1 汇率的概念-2

2.2 汇率制度在我国的改革进程-2

3 中外学者关于汇率变动对股价水平变化关系的研究-3

3.1 国外研究文献综述-3

3.2 国内研究文献综述-4

4 研究方法概述-4

4.1 单位根检验-4

4.1.1 DF检验-4

4.1.2 ADF检验-5

4.2 协整检验-5

4.2.1 协整的概念-5

4.2.2 E-G两步检验法-6

4.3 误差修正模型-6

4.3.1 误差修正模型的概念-6

4.3.2 误差修正模型的建立-7

5 实证分析-7

5.1 数据来源及处理-7

5.2 数据平稳性分析-8

5.3 汇率时间序列与指数时间序列的协整分析-12

5.3.1 汇率与上证指数的协整分析-12

5.3.2 汇率与深证指数的协整分析-13

5.4 汇率与指数的误差修正模型的建立-14

5.4.1 上证指数与汇率的误差修正模型-15

5.4.2 深证指数与汇率的误差修正模型-15

5.5 实证分析结果-16

6 研究政策建议-16

参考文献-18