次贷危机后我国上市公司并购行为对企业绩效的影响分析.doc

摘要：本文以2010-2012年中发生的部分并购事件为研究组，以2002-2004年发生的部分并购事件为对照组，通过财务指标研究法和因子分析法，考察其综合绩效并进行对比。同时将两组财务绩效与是否发生关联交易进行相关性研究，以探究次贷危机后并购市场的特征。研究结果为：次贷危机后，并购市场趋于活跃，市场普遍追求短期绩效，长期绩效下滑，财务绩效与关联交易的关系更为显著，并购市场不能给企业带来超额收益，甚至会产生亏损。

关键词：上市公司；并购重组；财务指标研究法；因子分析法；次贷危机

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

1.1  选题的研究背景-1

1.2  研究的目的和意义-2

1.3  国内外研究现状-2

2  绩效比较的理论分析-4

2.1  中国在2008年后的经济市场变化-4

2.2  中国并购市场特征-4

2.3  假设提出-6

3  并购绩效比较的研究方法-8

3.1  财务指标研究法-8

3.2  指标及样本选取-8

4  并购绩效比较的实证研究-9

4.1  KMO和Bartlett’s检验-9

4.2  因子的提取-10

4.3  财务绩效综合得分的变动研究-11

4.4  变量间的相关性分析-13

5  实证结论-14

5.1  本文的结论-14

5.2  不足之处-16

参考文献-17

附录A  成分得分系数矩阵-19

附录B  各组因子分析综合绩效得分-23