大股东股权质押动机、影响及其规范研究.docx

【摘要】现今，许多上市公司在资本市场中选择股权质押进行融资，而大股东将自身所持有 的股份高额质押的行为越来越普遍。大股东股权质押是一个中性词，当上市公司需要资金时， 可借此进行融资，属于利好，但将质押消息公布后短期会引起股价下跌，因此又被人们认为 是利空的。虽说大股东股权质押一定程度上有利于企业的成长，但许多上市公司高比例的质 押股份，不得不引起有关部门的监管和调查，其背后隐藏的风险不言而喻。借此，本文首先 介绍了大股东股权质押的特点、实现大股东股权质押的条件以及目前市场上大股东股权质押 的现状，研究了大股东采取股权质押方式的动机并对产生的问题进行规范，从而更好地帮助 公司治理，同时为社会监管和公众投资提供新的研究角度。

【关键词】大股东股权质押; 动机; 规范

目录

摘要

Abstract

一、引言 -1

二、大股东股权质押的特点及实现条件-1

（一）大股东股权质押的特点-1

1.可变现能力强 -1

2.不稳定性 -1

（二）大股东股权质押的实现条件-1

1.质押真实有效 -2

2.债权清偿期应清而未清 -2

三、上市公司大股东股权质押现状-2

（一）大股东股权质押的上市公司数量较多 -2

（二）上市公司频繁质押股份 -3

（三）大股东股权质押危害日益突出 -4

四、大股东股权质押的动机-5

（一）增加公司营运资金，带来积极影响 -5

（二）维持控股地位 -5

（三）侵占上市公司及中小股东利益 -6

（四）规避股权限售风险 -6

五、大股东股权质押对企业及股价的影响-6

（一）对企业的影响 -6

1.大股东加剧两权分离 -6

2.大股东约束公司财务价值 -6

3.大股东披露信息不及时，公司无法及时规避 -7

（二）对股价的影响 -7

六、规范大股东股权质押的建议-7

（一）对上市公司的建议 -7

1.限制大股东质押股份 -7

2.规范和监督控股股东 -7

3.充分披露质押信息 -8

（二）对证监会的建议 -8

1.收紧融资杠杆 -8

2.加强法律方面的监督 -9

七、结束语 - 9

参考文献 - 10

致谢 -11

附件 -12