我国上市保荐人造假行为产生原因及防范建议.doc

摘要: 保荐制度实际上是一种公司上市制度，保荐人通过审查、辅导等方式将企业最终推荐上市。本文以保荐制度为核心，围绕当前我国证券市场保荐制度运行的现状和实施保荐人制度过程中出现的问题，结合近期保荐上市企业被叫停的实际案例，借鉴英国终身保荐人制度、美国什锦保荐人制度和马来西亚接力保荐人制度三个具有代表性，较为完善的保荐制度，进而从保荐主体之间责任利益的分离，保荐期限的调整，违法惩罚力度，退市制度等方面对我国保荐人造假行为做出相应的解决探索措施。相信在借鉴国外成熟资本市场保荐制度的基础上，结合我国证券市场的特点，在法律监管、自我诚信约束、责任追究和制度本身完善方面加大改革力度，保荐造假行为将会得到遏制，从而大大提升中小投资者的信心，让证券市场充分迸发活力。

关键词：保荐机构 保荐代表人 造假 证券市场 IPO

目录

摘要

ABSTRACT

前言-4

一、 我国上市保荐人制度运行现状-5

二、我国上市保荐人造假行为产生原因分析-8

（一） 保荐主体之间责任利益相关导致合谋造假-8

（二） 保荐人造假违法成本与违法收益严重失衡-9

（三） 保荐人责任期限短，只荐不保-10

（四） 保荐人利用退市制度过于宽泛特点造假上市-10

三、国外经验借鉴-11

（一） 英国终身保荐人制度-11

（二） 美国什锦保荐人制度-12

（三） 马来西亚：接力保荐人制度-12

四、杜绝上市保荐人造假的建议-13

（一） 保荐主体责任利益分离-13

（二） 加大保荐上市造假处罚力度-13

（三） 调整保荐人保荐责任期限-14

（四） 完善上市公司退市机制-14

五、结论-15

参考文献-16

致谢-18