股指期货推出对股票市场波动性的影响研究--以中证500为例.doc

摘要：中证500股指期货于2015年4月16日在中国金融期货交易所正式上市。本文主要通过分析股指期货的相关特点并且结合中证500股指期货的特性，来从理论上分析中证500股指期货的推出是否会影响股票市场的波动性大小。研究结果表明，虽然价格发现与套期保值都是股指期货的特点，交易者可以通过股指期货分散非系统性风险，减少股票波动性，但另一方面，由于股指期货的高杠杆性，会吸引许多投机者，这又会加剧股票市场的波动。

关键词：股指期货； 波动性； 股票市场;

目录

摘要

Abstract

1 引言4

2 股指期货与股票市场的联系及其对股票市场波动性的影响6

2.1 股指期货与股票市场的联系6

2.2 股指期货对股票市场的波动性的影响7

3 股指期货对股票市场波动性影响的实证研究——以中证500为例9

3.1 模型选择与简介9

3.2 数据选择与处理9

3.3 单位根及ARCH效应检验10

3.4 建立GARCH模型12

3.5 实证结果分析12

4 结论和建议13

4.1 结论13

4.2 建议14

参考文献15

致谢16