股权集中度、股权性质与债务期限结构选择--国家层面创新型企业经验.doc

摘要: 本文以我国2010-2014连续五年内217家在A股上市的国家层面创新型企业为样本对象，结合理论分析和实证研究方法，探讨了在我国特殊的制度环境下，股权集中度和股权性质对债务期限结构的共同影响，并为创新型企业合理安排其债务期限结构提供了参考依据，帮助创新型企业优化其融资政策及公司治理方式，实现企业价值最大化。结果表明：股权集中度在5%的显著水平下与债务期限结构呈正U型关系；当进一步引入调节变量考察股权性质所带来的影响后发现，相比非国有企业，股权集中度对国有企业债务期限结构的影响更为显著。

关键词：股权集中度  股权性质  债务期限结构  创新型企业  面板数据

目录

摘要

ABSTRACT

1 引言-1

2 概念界定-1

2.1 股权集中度概述-1

2.2 股权性质概述-1

2.3 债务期限结构概述-2

3 理论分析-2

3.1 文献述评-2

3.2 研究假设-5

4 研究设计-6

4.1 样本选取-6

4.2 研究变量-6

4.3 研究模型-10

5 实证研究-10

5.1 描述性统计-10

5.2 面板数据分析-11

5.3 股权集中度与债务期限结构的相关性检验-14

5.4 股权性质对股权集中度与债务期限结构的显著性影响-18

6 研究结论和政策建议-19

6.1 研究结论-19

6.2 对策建议-20

7 局限性-21

参考文献-22

致谢-25