上市公司股利政策及其影响研究.docx

摘要:20世纪90年代，资本市场在我国正式建立。由于资本市场建立较晚，我国对上市公司股利政策研究还不成熟，相关理论尚不全面。关于上市公司股利政策的理论研究大多是站在前人的肩膀上，参考国外的理论研究，作为自己的理论基础，再具体问题具体分析，结合我国上市公司的具体情况进行不断地探索。目前，我国上市公司股利政策发展尚不完全，企业制定股利政策仅仅从大股东利益出发，缺乏对小股东的权益维护。现阶段，企业发放股利的方式是股票股利多于现金股利。虽然近几年，发放现金股利的企业逐渐增多，发放金额逐年增加，但还是少于股票股利。并且和企业的税后可分配利润相比，分配数额还远远不够。由于西方股利政策研究成熟，实际实行也是以现金股利为主，而非股票股利。与外国上市公司恰恰相反，我国上市公司仍需进一步探索和发展。

本文首先介绍了股利政策的相关概念和基础理论，股利政策 (Dividend Policy) ，是指在国家法律法规和企业规章制度的约束下，上市公司选择适合公司情况的股利政策进行税后利润分配。在制定股利政策的过程中，要兼顾股东、内部经营者以及企业债权人的利益，多方面听取他们的意见与建议。然后分析了我国上市公司股利政策分配当前存在的问题以及影响因素。我国目前上市公司股利政策多为发放股票股利和低派现方式，股利政策缺乏连续性和稳定性等现象较严重。最后找到股利政策出现问题的原因，并对我国股利政策的问题提出了具体的建议，可以通过健全有关法律法规、完善资本市场、加强公司信息披露以及提高盈利水平等方面进行改进。 

关键词：上市公司 现金股利 股票股利 资本市场

目录

摘要

ABSTRACT

前言-3

一、 股利政策的基本内涵-4

（一） 股利政策的含义-4

（二） 股利政策的主要内容-4

1. 股利支付方式-4

2. 股利支付率-4

3. 股利政策的类型-5

4. 股利支付的程序-6

（三） 股利政策的相关理论-6

1.传统股利政策理论-7

2.现代股利政策理论-7

二、 我国上市公司股利分配政策存在的问题-8

（一）股利政策缺乏稳定性和连续性-8

（二）现金股利发放较少-9

（三）股利发放不均衡-9

（四）以再筹资为目的-9

（五）股利分配不规范-10

三、上市公司股利分配政策问题的成因分析-10

（一）宏观因素-10

1.法律制度不健全-10

2.资本市场不完善-11

3.国家宏观经济环境-11

（二）微观因素-11

1.股权结构不合理-11

2.内部管理体制不完善-12

3.上市公司盈利能力不强-12

      4.企业变现能力-12

5.投资者的投资理念不理性-13

四、完善上市公司股利政策的具体措施-13

（一）宏观完善措施-13

1.完善相关法律制度-13

2.建立和完善退出机制 ，抑制市场过度投机-14

3.完善资本市场，建立良好的融资环境-14

4.加强对上市公司的信息披露-15

（二）微观完善措施-15

1.优化上市公司的股权结构 ，完善公司治理结构-15

2.强化经营管理，努力提高上市公司盈利水平-15

3.制定长期稳定的股利政策-16

4.加强对证券市场主体及投资者的培训和教育-16

结论-17

参考文献-18

致谢-19