宏观经济政策波动与企业现金持有水平.doc

摘要：基于2007-2009年间企业集团内部资本市场运行的数据，考察宏观经济政策对企业现金持有的影响。研究结果发现，区域因素显著影响企业内部的现金持有水平，且国有企业受经济政策变动影响更为显著。同时在具有中国特色市场制度中，宽松的货币政策对企业融资约束较小，其受影响程度就较紧缩时现金持有水平变化更显著。通过研究，也可为企业经营提供有益依据和指导。

【关键词】融资约束；宏观经济政策；现金持有；相关性

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

二、文献回顾-2

三、理论分析与假说-3

四、数据来源与模型-5

（一）数据来源-5

（二）变量选取与模型-6

五、实证结果与分析-7

（一）基本统计描述-7

（二）相关性分析-8

（三）多元回归分析-8

六、结论与政策建议-10

参考文献-12