政策不确定、企业集团与资本结构调整.docx

摘要：由于我国经济正处在转型时期，市场经济体制还没有发育完全，企业现有资本结构是在国家政策直接干预的影响下被动形成的。同时政府作为社会资源统筹者，其决策会对企业的经营和投资行为产生显著影响，所以在政策不确定时，企业会积极进行资本结构调整以应对可能到来的市场风险。通常情况下，官员的变更是引起政策不确定的主要因素，进而影响企业的最优资本结构。本文研究经济政策不确定会如何影响企业集团的资本结构调成策略，阐明了政策不确定性会对集团企业的资本结构造成的影响，实证结果显示，集团企业的资本结构调整速度会比平时更快。伴随着市场体制的完善，政策不确定性对集团企业资本结构的影响日益加深，进而，随着市场的成熟和企业的发展，会不断向着其最优资本结构靠近。

关键词：官员变更；集团企业；资本结构

目录

摘要

Abstract

一、引言-2

二、文献综述-3

（一）资本结构-3

（二）政策不确定-4

三、研究设计-5

（一）数据来源-5

（二）变量及模型设计-5

四、实证检验-8

（一）描述性统计-8

（二）相关性分析-9

（三）回归分析-9

五、结论-11

参考文献-13