机构投资者对公司风险承担的影响.docx

摘要：公司风险承担在公司治理方面有重要的理论和现实意义。机构投资者持股与公司风险承担的关系是研究公司财务领域的前沿问题。机构投资者持股会影响到公司的经营投资决策，从而影响到公司的风险承担。本文在沪深市场上根据一定的条件筛选出了2011-2015年间1252家符合要求的非金融业上市公司，以相关面板数据作为研究对象，通过分析分析公司的资产收益率三年内的波动率、公司的研发投入与机构投资者持股比例的关系来研究机构投资者对企业风险承担行为的影响。根据实际结果，笔者得出合理控制机构投资者持股比例可促使公司承担适量风险，从而有利于公司发展的结论。

关键词:公司风险承担；机构投资者；公司治理

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

二、文献综述-2

三、理论假说-4

四、研究方法-5

（一）数据来源-5

（二）变量选择-5

（三）模型设定-6

五、实证结果及分析-7

（一）研究变量的描述性分析-7

（二）相关性描述-7

（三）没有控制变量的简单回归-8

（四）回归分析-8

六、稳健性检验-9

（一）更换因变量的度量-9

（二）改变回归方法-9

七、结论与建议-10

参考文献-12