卖空限制对我国A股市场股票定价的影响.docx

摘要：本文以我国为改变证券市场一直以来“单边市”的状态，放开卖空限制，推出融资融券业务为背景。从A股市场股票的相关历史数据出发，利用股价滞后模型测定股票的定价效率，实证分析得出，取消卖空限制使得股价中的信息含量增加，从而造成股票定价效率的提升。并且还会增加市场的流动性，降低信息的不对称性，从而也是得定价效率提升。为能够合理有效地发挥融资融券交易的市场功能，使证券市场定价机制更合理，市场质量更高提供实证依据。

关键词：卖空限制；融券卖空；A股；定价效率

目录

摘要

Abstract

一、 引言-1

（一）研究背景及意义-1

（二）国内外研究现状-2

（三）研究内容及技术路线图-3

二、卖空限制对股票定价效率影响的相关理论与影响机制-4

（一）相关理论-5

（二）影响机制-6

三、卖空限制对我国A股市场股票定价效率影响的实证研究-7

（一）定价效率的测度-7

（二）卖空限制对定价效率影响的实证分析-11

四、研究结论与政策建议-15

（一）研究结论-15

（二）政策建议-16

参考文献-18