股指期货与股指的联动性探析.doc

摘要：股指变动无常，其变动与投资者所面临的市场价格风险及盈利有直接关系。而股指期货是未来交割的以股票指数为标的的合约，其发展变动趋势在某种程度上预示了股指在未来某段时间内的走势。把握两者内含关系，观察股指期货市场中各方面因素的变动对股票指数将会产生的影响，结合市场实际表现，分析其相关性，把握市场行情的趋势，这对投资者有至关重要的参考作用。本文将主要从四个方面来探讨股指期货的价格发现功能，除模型验证外，还引入投资者心理因素对两市场的影响作用，并且通过实践，观察股指期货在预判现货走势时对投资者的启示。

关键词：股指期货 现货市场 价格发现 联动性

目录

摘要

Abstract

一、股指期货与股指波动关联性的研究背景3

二、股指期货的价格发现功能3

  （一）股指期货市场套利行为背后的心理揭示3

  （二）两市场间的长期均衡关系6

三、股指期货与现货大盘走势的辩证关系6

  （一）股指期货对股市波动性的影响7

  （二）股指期货于现货市场的领先性8

  （三）股指期货套保对冲功能对股市的影响8

  （四）期货市场持续“升水”的积极作用8

  （五）股指期货对股市交易量的影响9

  （六）股指期货对资金流向的影响9

四、利用股指期货预判指数的实践思考10

  （一）股指行情指标的几个特殊意义10

  （二）股指期货在预判大盘时的实际运用11

（三）投资建议12

参考文献  13