财务杠杆与融资效应研究--以无锡宝通科技股份有限公司为例.doc

摘要：随着经济社会的不断发展，企业生产规模在不断扩大，但企业自身资金不足以支持企业扩大，因此企业必须采用负债融资的方式进行融资，由此产生的财务杠杆和融资效应对企业发展有重要意义。本文主要通过对财务杠杆理论和融资效应理论进行整理，并以宝通科技为例进行数据分析，通过构造模型找出融资效应与财务杠杆之间的关系，从而针对企业存在的问题提出建议。

首先采用文献综述法整理近5年来关于财务杠杆和融资效应的相关论文，了解财务杠杆基本理论及融资效应和国内外研究现状。然后在理论基础上，利用案例分析法，对宝通科技财务杠杆相关数据进行计算分析，并选取8个融资指标，利用因子分析法得出企业融资效应的综合得分，其次利用回归分析得出融资效应与财务杠杆系数之间呈负相关，说明企业的融资方式存在问题，最后针对宝通科技存在的问题提出了可行性建议，首先企业需建立合理债权融资，其次充分提高流动资产周转率，最后提高企业内源融资。本文的研究在一定程度上对宝通科技如何优化债务融资结构，良好运用财务杠杆效应使融资效应达到最优具有指导意义。

关键词 财务杠杆；融资效应；因子分析；回归分析

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 研究背景及意义-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究意义-1

1.2 国内外研究现状-1

1.2.1 国外研究现状-1

1.2.2 国内研究现状-2

1.3 研究方法及技术路线-2

1.3.1 研究方法-2

1.3.2 技术路线-3

2 财务杠杆与融资效应-4

2.1 财务杠杆-4

2.1.1 财务杠杆概念-4

2.1.2 财务杠杆计算及应用-4

2.1.3 财务杠杆效应-5

2.2 融资方式及融资效应-6

2.2.1 融资方式-6

2.2.2 融资效应-6

2.3 财务杠杆与融资效应关系-6

3 宝通科技融资效应现状与财务杠杆分析-7

3.1 宝通科技融资现状-7

3.1.1 宝通科技概况-7

3.1.2 宝通科技融资构成-7

3.1.3 宝通科技负债率-9

3.2 宝通科技财务杠杆分析-9

3.2.1 财务杠杆计算-9

3.2.2 财务杠杆效应-10

3.3 宝通科技融资效应-11

3.4 宝通科技融资问题-13

4 宝通科技财务杠杆对融资效应的实证分析-15

4.1 样本与数据来源-15

4.2 融资效应评价指标选择-15

4.3 融资效应因子分析-15

4.3.1 因子分析的模型-15

4.3.2 原始变量因子分析适合度检验-16

4.3.3 原始变量共同性分析-17

4.3.4 总方差分析-17

4.3.5 旋转成因子矩阵分析-18

4.3.6 计算因子得分-18

4.4 融资效应与财务杠杆回归分析-19

4.5 结论与建议-20

4.5.1 建立合理债权融资结构-20

4.5.2 提高流动资金周转率-21

4.5.3 拓宽内部融资渠道-21

结论-22

致谢-23

参考文献-24