基于投资者视角的媒体关注与股票价格行为的关系研究.docx

摘要：随着群众获取信息途径的增多，互联网通信技术的不断发展，通过媒体关注的一些报道来关注股票价格已经成为了投资者的重要途径，同时媒体关注也对股票价格行为产生了一定的影响。如果能从媒体关注所获取的信息来抓住价值变化的主线，就可以掌握股票价格变化的趋势和方向。多数现有的研究仅关注了媒体关注与股票价格行为之间的直接关系，未能关注由于媒体关注而引致的其他相关因素对股票价格行为的影响，故本文引入投资者关注这一因素，并简要分析媒体关注与投资者关注在个股收益产生的过程中的交互作用，本文基于国泰安(CSMAR)和百度搜索引擎中的百度指数采集数据，选取2015-2017年沪深300成分股为样本，用个股收益率衡量股票价格行为，用新闻报道频次衡量媒体关注度，用百度指数中的搜索指数衡量投资者关注度，分别对媒体关注度与个股收益率，投资者关注度与个股收益率，以及媒体关注度与投资者关注度交互用作下的个股收益率进行了回归分析。研究表明，媒体关注度对个股收益率存在负相关关系，投资者关注度与个股收益率之间存在正相关关系，并且媒体关注度与投资者关注度对于个股收益率来说是相互促进的关系。

关键词：媒体关注；投资者；股票价格

目录

摘要

Abstract

一、引言1

二、文献综述1

（一）国内研究现状 1

（二）国外研究现状 3

（三）文献评述3

三、研究假设 3

（一）媒体关注作用下的股票市场 3

（二）投资者关注作用下的股票市场 4

（三）媒体关注与投资者关注共同作用下的股票市场4

四、研究设计 4

（一）媒体关注度的衡量 4

（二）投资者关注度衡量6

（三）控制变量的选择 6

（四）模型设计6

五、实证过程及结果7

（一）样本选取7

（二）描述性统计8

（三）相关性分析 8

（四）面板数据分析 9

六、结语11

参考文献12

致谢14