基于GARCH族的上证指数VaR风险测度研究.docx

摘要：作为主导证券市场的核心指数，上证指数风险管理的研究不仅符合广大投资者的利益，更加有助于监管部门进行金融风险管控，从而利于规范和发展市场，为我国建立一个健康、高效运行的金融市场提供技术保障。本文选取上证指数作为研究对象，在假设资产收益率服从正态分布的前提下，通过运用四种GARCH模型进行VaR风险测度建模，并用返回测试中的失败率检验法和动态分位数测试对VaR风险测度模型的准确性进行实证检验，比较四种GARCH模型的检验结果后，发现：在样本内，最适合用于风险预测的是HYGARCH模型；在样本外，相比较而言，HYGARCH、GARCH模型适合作为上证指数多头风险下的VaR测度模型，而GARCH和GJR模型都比较适合用于检测空头VaR风险，所以综合整体情况，样本外表现最好的是GARCH模型。

关键词：GARCH族模型、VaR测度、上证指数、返回测试

目录

摘要

Abstract

一、引言-1

（一）研究背景和意义-1

1.研究背景-1

2.研究意义-1

（二）文献综述-2

二、计量模型与方法-3

（一）计量模型-3

（二）VaR估计方法-4

（三）VaR测度准确性检验方法-4

三、实证分析-6

（一）样本选择及描述-6

（二）VaR风险测度模型的参数估计-7

（三）VaR风险测度模型准确性的实证检验-7

四、结论及建议-10

参考文献-11

致谢-13