上市公司股权激励问题研究.doc

摘要：现代企业中“两权分离”导致“道德风险”和“逆向选择”等委托代理问题相继产生，为避免这类问题的产生，上市公司需要对企业的经营者进行激励和约束，股权激励因此产生。股权激励最早起源于美国，是解决上市公司股东和经营者利益不一致而产生委托代理矛盾的有效方法，目前在很多西方国家得到广泛运用。在股权激励机制中，公司会将一部分股权通过某种方式转让给经营者，使经营者具备委托人和代理人的双重身份，以此来刺激经营者创造更好的业绩，从而实现股东财富最大化的目标。从国外的经验和实践来看，股权激励是一种适合现代企业发展的激励手段，有利于促进企业的长远发展与股东价值的增值。

本文从股权激励的基本理论入手，简要介绍了我国上市公司己有的股权激励实践情况，分析了我国实行股权激励的上市公司在地域、行业、方案选择等方面的差异，并对上市公司股权激励效果进行了简要探索。以期找出我国在实行股权激励机制中存在的问题，并提出相关建议，希望对中国特色的股权激励的推进有所帮助。

关键词：经营者；股权激励；中国；实践

目录

摘要

Abstract

前言-1

1股权激励概述-1

1.1股权激励的概念-1

1.2股权激励的理论基础-2

1.2.1委托代理理论-2

1.2.2人力资本理论-3

1.3股权激励的对象-3

1.4股权激励的常用模式-3

1.4.1股票期权-3

1.4.2虚拟股票-4

1.4.3限制性股票-4

1.4.4业绩股票-4

1.4.5股票增值权-5

2我国上市公司股权激励现状-5

2.1实施的总体情况-5

2.2实施的特点-5

2.2.1 年代分布-6

2.2.2地区分布-7

2.2.3行业分布-8

2.2.4激励有效期-9

2.2.5激励模式分布-10

2.2.6激励水平分布-11

2.3实施效果分析-11

3我国上市公司股权激励存在的问题-13

3.1内部因素-14

3.1.1缺乏对股权激励长期效应深刻认识-14

3.1.2缺乏科学合理的业绩考核指标-14

3.1.3公司治理结构不完善-15

3.2外部因素-15

3.2.1证券市场有效性不足-15

3.2.2缺乏完善的经理人市场-15

3.2.3国家政策法规不完善-16

4完善我国上市公司股权激励的对策-16

4.1严格股权激励计划中行权价格-16

4.2完善业绩指标考核体系-16

4.3优化上市公司治理结构-17

4.4提高证券市场有效性-17

4.5健全经理人市场-17

4.6健全法律法规体系-18

参考文献-22

致谢-24