离岸人民币金融市场对境内货币政策的冲击.doc

摘要:本文首先分析了当前离岸人民币金融市场的发展现状，并对三大离岸人民币金融市场进行比较，接着分析了在当前境内货币政策的特点。后从境内货币供给、人民币汇率和人民币利率三个角度阐述离岸人民币金融市场对其造成冲击的机制。通过对跨境人民币结算金额和境内货币供给量M2进行格兰杰因果检验和方差分解分析，得出两者具有双向格兰杰因果关系，并且前者对后者解释的贡献率大于后者对前者解释的贡献率。综合上述分析，本文认为境内货币当局应平衡好金融自由化和宏观经济结构调整，通过设立与改善相关政策制度与基础设施，在推进离岸人民币金融市场发展的同时减少其对境内货币政策产生的不必要冲击。

关键词：离岸人民币;      货币政策;      跨境人民币结算;

        货币供给量;      格兰杰因果检验

目录

摘要

ABSTRACT

一、引言-1

（一）研究背景及意义-1

 (二）文献综述-4

二、离岸人民币金融市场与货币政策的现状分析-5

（一）三大离岸人民币金融市场现状及其比较-5

1、三大离岸人民币金融市场现状分析-5

2、三大离岸人民币金融市场的比较-9

（二）货币政策的现状简析-12

三、 离岸人民币金融市场冲击境内货币政策的机制分析-13

（一）通过影响境内货币供给-13

（二）通过影响境内汇率-15

（三）通过影响境内利率-15

四、 离岸人民币金融市场冲击境内货币政策的实证分析-16

（一）数据来源及说明-16

（二）统计性描述-16

（三）单位根、协整、格兰杰因果检验与方差分解分析-17

五、结论及政策建议-21

（一）结论-21

（二）政策建议-21

参考文献-23