货币政策对中国股票市场影响研究--基于股票价格指数数据的实证分析.doc

摘要:本文以2010-2017年间银行间同业拆借利率、流通中的货币m0、狭义货币供应量m1、广义货币供应量m2、法定存款准备金率、上证综指的数据为基础，通过理论分析与实证分析结合的方式综合分析了货币政策对中国股市的影响。实证研究结果表明，银行同业间拆借利率、货币供应量对股市价格有一定的影响，利率、流通中的货币量与股票价格指数呈负相关关系，狭义、广义货币供应量与股票价格指数呈正相关关系，存款准备金率与股票价格指数之间不存在绝对的正负相关关系。根据所得结论，本文在充分考虑我国股票市场发展现状的基础上，为提高货币政策的调控效果、减少政策的时滞性，提出了相关的政策建议。

关键词：货币政策；股票市场；同业拆借利率；货币供应量

目录

摘要

ABSTRACT

一、引言-1

二、国内外研究综述-2

（一）国外文献综述-2

（二）国内文献综述-2

三、货币政策对中国股票市场的理论分析-3

（一）我国货币政策和股票市场的基本现状-3

（二）货币政策对中国股市影响的理论分析-4

四、货币政策对中国股市影响的实证分析-7

（一）变量与数据的选取-7

（二）序列的时间趋势图-8

（三）序列的单位根检验-10

（四）序列的协整检验-11

（五）序列的Granger因果检验-12

（六）序列的Vecm检验方程-13

五、结论及政策意义-15

（一）结论-15

（二）政策建议-16

参考文献-18