跨国并购定价的宏观影响因素研究--基于汇率和货币供应量数据分析.docx

摘要：本文主要研究汇率和货币供应量对中国跨国并购定价的影响，通过理论分析认为间接标价法下的汇率对并购溢价有正向影响；货币供应量对并购溢价也存在正向影响。本文以1997-2014年的中国海外并购数据、对应的人民币实际有效汇率增长率以及货币供应量增长率为基础，利用多元回归模型分析发现间接标价法下的汇率对并购溢价有正向影响；货币供应量对并购溢价有正向影响。实证结果可引导我国企业做出科学的海外并购决策，提升我国企业海外并购效率与效果。

关键词：跨国并购定价；并购溢价；实际有效汇率；货币供应量

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

1.1  选题的背景及目的-1

1.2  选题的意义及创新之处-2

1.3  研究方法-2

1.4  章节安排-3

2  文献综述-4

2.1  决定跨国并购定价情况的动因研究现状-4

2.1.1  企业因素-4

2.1.2  国家因素-5

2.1.3  市场因素-5

2.2  并购溢价的研究现状-6

2.3 研究趋势-6

3  理论分析及研究假说-7

4  实证分析-8

4.1回归模型及变量定义-8

4.2 样本和数据-9

4.3  描述性统计-12

4.4  多元回归分析-14

4.4.1  汇率对并购定价的影响-14

4.4.2  货币供应量对并购定价的影响-15

4.5  稳健性检验-16

5  结论与建议-16

参考文献-19