我国上市公司管理者激励机制问题分析--基于EVA的研究.doc

摘要:对于上市公司的研究一直是我国社会和经济学者关注的热点。激励问题对于经济是一个核心而重要的问题。对于上市公司高层管理人员的价值与激励问题也越来越受到社会的重视。但我国大部分企业对于高层管理者的激励机制主要以物质性报酬为主，即所谓的薪水，奖金，津贴，保险等形式，而很少考虑能提高高层管理者效用或满足程度的非物质性报酬。2010年1月1日,国资委发布22号令在中央企业全面推行EVA考核。由此，对于EVA效果的验证研究的重要性也显现出来。上市公司高层管理者激励机制引用EVA长期激励机制,可以更为有效的激励高层管理者的工作积极性,激发高层管理者的管理潜能,增强高层管理者对公司的责任感,降低他们离职的风险。之所以选择这个题目是想在国内外学者的研究基础之上综合自己所学的知识，分析EVA在我国上市公司管理者的激励机制中的运用，并提出完善上市公司管理层激励机制的建议。

     本文采用定性与定量相结合的分析方法。首先介绍我国上市公司管理者传统激励机制的相关概念, 阐述我国上市公司激励机制存在的问题,然后介绍EVA的相关概念,对我国上市公司激励机制的EVA实施情况进行描述,再通过实证研究对上市公司管理层运用EVA激励的现状和特征进行描述，根据具体上市公司的应用总结出EVA对我国上市公司激励机制的促进作用,最后总结出上市公司管理者激励机制引入EVA体系的改善建议。

关键词：EVA；激励机制；上市公司

目录

摘要

Abstract

第一章 引言-1

1.1 我国上市公司管理者传统激励机制现状-1

1.1.1 传统奖金激励机制-1

1.1.2 股票期权激励机制-1

1.2 我国上市公司管理者激励机制存在的问题及原因-2

1.2.1 我国上市公司管理者激励机制存在的问题-2

1.2.2 我国上市公司管理者激励机制存在的原因-2

第二章 EVA激励机制及评价-4

2.1-EVA的定义（红利银行及EVA股票期权计划）-4

2.2 我国上市公司EVA的影响因素-4

2.2.1 行业因素-4

2.2.2 盈利能力-4

2.2.3 营运能力-5

2.2.4成长能力-5

2.2.5资本结构-5

2.2.6股权结构-5

2.2.7 公司规模-5

2.2.8 无形资产-5

2.3实行EVA激励机制对上市公司的意义-5

2.3.1上市公司应用EVA的必要性与现实意义-6

2.3.2上市公司管理层激励机制应用EVA的必要性-6

第三章 EVA在我国上市公司的运用-8

3.1 样本的选取-8

3.2 研究假设-8

3.3 模型建立-8

3.3.1 指标的选择-8

3.3.2 EVA模型的建立-8

3.4 上市公司EVA指标值计算-8

3.4.1 样本上市公司10家2个季度的指标数据比较-8

3.4.2 模型检验分析-9

3.5 实证分析-10

3.5.1 实证结果-10

第四章 完善基于EVA的管理层激励的对策建议-11

4.1 在员工中形成对EVA价值管理的认同-11

4.2 建立以EVA为中心的目标管理体系-11

4.3 建立适应EVA的扁平化组织体系-11

4.4再造基于EVA价值平台的高层管理者激励机制体系-12

第五章 结论-13

5.1 研究结论-13

5.2 研究存在的不足之处-13

参考文献-14

致谢-15