高管持股与企业绩效关系的实证研究--以上证180指数股为例.doc

摘要:在企业现代化进程中，如何推动高管层服务于股东利益最大化一直是经济学界备受关注的焦点。大批经济学者正对管理层持股在公司治理中的作用及效率进行讨论。其中高层管理人员持股是众多激励政策中重要的一种，它在解决委托—代理问题、人力资本剩余索取权等问题方面都有特定的优势。在现阶段研究高管人员持股这种激励机制与公司绩效之间的关系是必要且重要的。

本文基于2010—2013年上证180为研究样本进行相关统计数据及其整理，通过Eviews6.0计量软件，运用多元线性回归模型对近四年高管人员持股比例与上市企业绩效之间的相关性进行实证研究。通过实证分析，力图从样本数据层面即上证180指数股透视我国高管人员持股比例对上市企业的经营管理成效,为设计并改善上市企业高管人员激励机制，同时提高企业绩效提供有价值的研究数据。实证结果表明，高管持股比例与公司绩效呈正相关的线性关系。

关键词 高管持股；企业绩效；上证180指数股

目录

摘要

Abstract

1 绪论-1

1.1 研究背景-1

1.2本文研究的目的和意义-1

1.3本文的研究方法-1

1.4本文的研究结构-2

2 文献综述-3

3 高管持股与企业绩效分析的研究假设-5

3.1研究假设-5

3.2变量定义-5

3.2.1被解释变量: 公司绩效指标-5

3.2.2解释变量: 高管持股比例(MSR)-5

3.2.3控制变量-5

3.3模型-5

4 实证结果及分析-6

4.1样本及数据来源-6

4.2描述性统计性分析-6

4.3实证结果及分析-7

4.4样本局限性-9

5 促进企业绩效进一步优化的对策建议-10

5.1合理配置高管持股比列，促进企业绩效发展-10

5.2完善公司治理结构-10

5.3推动企业业绩发展的建议-10

结论-11

致谢-12

参考文献-13