上市公司财务指标与股票价格的相关性分析--基于房地产行业的研究.doc

摘 要:本文选用沪深综指包含的上市公司2010-2012年的财务数据和2011-2013年沪深综指数据进行描述性统计分析得出：这三年间股价与公司财务表现出背离趋势，其中股价在三年间表现逐渐好转而财务状况逐渐变差。造成这一现象的可能性原因有，我国股市上市、退市、信息披露制度有问题，金融市场重融资轻回报，投资者受投机心理影响造成非理性投资。股市的这一现象可能会对投资者、上市公司和实体经济都造成不利影响。为了研究财务指标与股价是否真的相背离，本文以地产股为研究对象，在F-O模型的基础上，利用stata软件对地产股2011-2013年的财务数据和股价进行回归分析，研究股价与公司盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力、现金流量能力是否具有相关性以及相关程度。结果表明，股价与每股收益、每股净资产、总资产周转率呈正相关关系，与净利润增长率呈负相关关系，其他财务指标与股价并不显著相关。所以投资者可以综合考量公司财务指标，从而做出科学决策。

关键词：财务指标；股价；相关性

目录

摘要

ABSTRACT

第一章 绪论-1

1.1 研究背景-1

1.2 本文主要结构-1

1.3 本文创新点-1

第二章 文献综述和理论基础-3

2.1 文献综述-3

2.1.1 国外文献综述-3

2.1.2 国内文献综述-3

2.2 理论基础-4

2.2.1有效市场理论-4

2.2.2 股利贴现模型-5

2.2.3 资产组合理论-5

第三章 我国股市及上市公司财务现状-7

3.1 上市公司股市现状-7

3.1.1 股市概况-7

3.1.2 股市现状-7

3.2 上市公司财务现况及与股市比较-8

3.2.1 财务现况-8

3.2.2 现实中股价与财务关系-9

3.3 股价与财务背离原因分析-10

3.4 股价与财务背离影响分析-10

第四章 实证研究-13

4.1 变量及模型设计-13

4.2 数据来源和样本选择-13

4.3 实证分析-14

4.3.1 2011-2013年财务指标与股价的描述性统计-14

4.3.2 2011-2013年财务指标与股价的回归分析-15

第五章 结论与政策建议-19

5.1 结论-19

5.2 政策建议-19

参考文献-21

致谢-23