中国三大上市保险公司EVA估值浅析.doc

摘要：自中国人寿2007年回归A股市场以来，至今已有四家保险公司在国内上市。保险板块已成为A股市场上投资者投资的方向之一。合理评估保险公司的投资价值，对投资者实现预期收益目标具有较为重要的现实意义。本文首先阐述了经济增加值（EVA）的含义和EVA估值模型，其次对影响股票价值的外部环境和公司内部因素进行了分析，最后运用EVA估值模型，结合近三年三家上市保险公司的实际业绩情况，对中国人寿、中国平安和中国太保的投资价值进行评估，并给出了投资参考建议。在EVA模型指标的测算中，本文针对保险公司财务报表的特点，对税后净利润、资本总额等项目作出了较为合理的会计调整，提高了估值模型的适用性。

关键词：上市保险公司  股票价值  EVA估值模型

目录

摘要

Abstract

一、引言 4

  （一）研究主题及研究方向 4

　　（二）三大上市保险公司简介 4

  （三）经济增加值概念解释 8

二、股票价值的影响因素 8

　　（一）宏观经济环境分析 8

  （二）保险行业分析11

　　（三）公司分析11

三、应用EVA估值模型评估三大上市保险公司投资价值12

  （一）EVA模型指标的会计调整13

  （二）EVA模型指标计算14

  （三）应用EVA模型测算估值16

四、EVA估值模型的局限性及给投资者的建议18

　　（一）EVA模型的局限性18

　　（二）给投资者的建议18

五、总结20

参考文献 20

附录 22