关于我国货币政策中介目标选择的思考.doc

摘 要:货币政策中介目标是连接货币政策当局的政策意图和货币政策最终目标之间的桥梁，所以说，中介目标的有效性直接关系到货币政策工具操作的成败。近年来，随着我国金融改革开放的深化，金融自由化和经济全球化加强，再加上强制结售汇制度，货币沉淀以及货币流通速度不稳定等，以货币供应量为中介目标的政策有效性的弊端逐渐显现，主要表现在货币当局对货币供应量的控制力不足，货币供应量与货币政策最终目标之间相关性减弱，因此，对货币政策中介目标的研究再次成为迫在眉睫的需要解决的问题。本文研究的核心问题是我国货币政策中介目标的选择问题，围绕这一问题，本文按照从国内到国外，从过去到现在的顺序进行了描述。

关键词  货币政策中介目标   货币供应量  利率

　　　从整个世界的范围看，伴随着金融自由化的发展，利率正在代替货币供应量逐渐成为各国的货币政策中介目标，而在我国，同样金融体系创新以及外汇体制制约，原来所使用的中介目标货币供应量无论从可控，可测还是与最终目标的相关性上都失去了它的可行性及合理性，目前可供我们选择的中介目标有很多，其中利率比其他的几个更有优势，从全文的分析来看，利率取代货币供应量成为新的中介目标将是必然趋势。

当然，在目前我国经济市场尚未完善的条件下，利率没有完全市场化，最好的办法只能是将利率作为货币政策中介目标时，只发挥它的调节经济的功能，而反应功能则可以在利率完全市场化之后才能发挥其因有作用。