投资者网络关注度对金融资产收益的影响分析.doc

摘要  随着行为金融学的发展,研究者开始关注投资者行为对金融市场的影响。如果能够建立模型来说明投资者行为对金融资产价格的影响，并将其广泛运用于金融市场的研究之中，将能够扩宽现有对金融市场的认识。

本文首先选取沪深交易所中30支股票的交易数据和时间相对应的股票百度指数。其次建立起面板数据回归的模型，对股票收益率与投资者关注度之间的相互关系进行定量分析。研究发现：（1）投资者关注度对股票收益率构成直接影响，投资者网络关注度越高，股票的当期收益率也越高。（2）当期的关注度会对后期的股票收益率产生负向影响，在短期内发生反转效应。

本文研究结论意味着机构投资者可能会基于普通投资者的注意力行为来获取收益，这对了解我国金融市场的运行机制和实施更为有效的金融市场的监管都具有一定参考意义。

关键词：网络关注度  百度指数  股票收益率

目录

摘要

ABSTRACT

1 绪论-1

1.1 研究背景及研究意义-1

1.2 研究思路及研究框架-2

2 研究设计与假设提出-3

2.1 关注度理论-3

2.2 网络关注度度量-4

2.3 研究假设提出-5

3 网络关注度对股票收益率影响的实证检验-5

3.1 样本选择和描述性统计-5

3.2 基于面板数据模型的实证检验-7

4 结论与展望-14

4.1 研究结论-14

4.2 研究展望-15

参考文献-16

致谢-17