公司治理结构对高管薪酬激励影响的实证研究.doc

【摘要】：本文是进行公司治理结构对我国上市公司的高管薪酬激励的影响进行实证研究，通过选取的样本是2015年我国上市公司的相关数据，采用的分析方法是多元线性回归分析方法。本文主要选取六个公司治理结构方面的特征来进行分析，探讨公司治理对高管薪酬激励敏感度的影响。这六个方面是第一大股东持股比例、独立董事比例、高管持股、薪酬委员会的设置、总经理与董事长是否兼任的情况、董事会规模情况。而最终实证研究显示：在控制了行业变量之后,高管薪酬与第一大股东持股比例、薪酬委员会的设立、总经理与董事长兼任和董事会的规模呈正相关关系;与高管是否持股呈负相关关系，可以看出这五者与高管薪酬有显著地相关性；而独立董事比例与薪酬对高管薪酬的影响不显著。上述的研究结果为完善我国上市公司的公司治理结构和如何完善高管薪酬制度的供应了良好的经验，在本文的最后提出了相关的政策意见和研究展望。

【关键词】：上市公司；治理结构；高层管理人员；薪酬激励

目录

摘要

ABSTRACT

引言-1

一、公司治理结构与薪酬激励的概述与分析-1

（一）公司治理结构的概念-1

（二）薪酬激励的概念-1

（三）薪酬激励对我国上市公司的影响-2

（四）理论分析-2

二、 公司治理结构影响高管薪酬机制的文献评述-3

（一）股东会（决策权）方面-3

（二）董事会（经营管理权）方面-3

（三）监事会（监督权）方面-4

三、样本选择与假说提出-4

（一）选择数据的来源和样本-4

（二）设计研究变量-4

（三）构建研究模型-5

（四）提出研究假说与文献的回顾-5

（1）假说一：高管薪酬与第一大股东的持股比例之间存在负相关-6

（2）假说二：高管薪酬与董事会中独立董事比例之间存在负相关-6

（3）假说三：高管薪酬与高管人员是否持股之间正相关-6

（4）假说四：高管薪酬与薪酬委员会的设立之间存在正相关-6

（5）假说五：高管薪酬与董事长与总经理是否兼任之间呈正相关-6

（6）假说六：高管薪酬与董事会规模之间呈正相关性-7

四、实证检验-7

（一）描述性统计-7

（二）多元线性回归分析-8

（1）第一大股东持股比例方面-9

（2）独立董事比例方面-9

（3）高管是否持股方面-10

（4）薪酬委员会的设立方面-10

（5）董事长与总经理两职兼任方面-10

（6）董事会规模方面-10

五、对策与建议-10

（一）完善我国上市公司的独立董事制度-11

（二）建立并完善我国上市公司的薪酬委员会制度-11

（三）完善我国上市公司的公司治理结构-11

（1）第一股东的决策权-11

（2）第二董事的经营管理权-11

（3）第三监事的监督权-12

参考文献-13

致  谢-14

附页-15