钢铁行业上市公司偿债能力影响因素的实证研究.doc

【摘要】目前钢铁行业最重要的问题是产能过剩，这就导致了许多钢铁企业亏损情况非常严重，产能过剩，使得利润水平出现明显的下滑，本文针对当前的环境，选取了21家钢铁行业上市公司2007年至2015年九年的财务数据并对数据进行因子分析，通过因子分析，得到偿债能力指数这一因变量，并选取四个反映偿债能力影响因素的指标做为自变量，进行固定效应回归的实证研究，在研究中发现影响钢铁行业供大于求使得利润水平明显下滑的因素，从而得出相关结论。研究表明：资本结构、盈利能力、资产质量和经营活动现金流对偿债能力都有影响.

【关键词】偿债能力；影响因素；因子分析：固定效应模型

目 录

摘 要

Abstract

一、引言-1

二、偿债能力的影响因素-2

（一）资本结构-2

（二）盈利能力-2

（三）资产质量-2

（四）经营活动现金流-3

三、数据和研究方法的选择-3

（一）数据样本的选择-3

（二）研究方法的选择-4

1.因子分析法-4

2.固定效应模型-4

四、我国钢铁行业上市公司偿债能力实证分析-5

（一）我国钢铁行业上市公司偿债能力因子分析-5

1.相关系数矩阵-5

2.KMO与Bartlett的球形度检验-6

3.因子的提取-6

4.因子得分与综合得分-7

（二）我国钢铁行业上市公司偿债能力面板数据回归分析-9

1.被解释变量-9

2.解释变量-9

3.平稳性检验-9

4.协整检验-10

5.模型的建立及回归结果分析-10

五、研究结论-12

参考文献-14

致谢-15

附录-16