基于KMV模型的中国上市钢铁企业信用风险的实证分析.docx

摘要:在经济全球化的影响下，信用风险不仅直接影响整个金融企业,也影响到现代社会经济 生活的各个方面。本文针对我国重工业中的典型行业：钢铁企业的信用风险采用了基于 KMV 模型 的研究。本文修正了 KMV 模型中股权价值违约点的设定使之更符合中国的具体国情，同时，通过 具体的实证分析，笔者发现在钢铁行业中资产规模较大的公司在通常时期比资产规模较小的公司 具有更低的信用风险，但在经济波动的时期，大公司并不比小公司有更好的表现，两者通常具有 相近的信用风险。

关键词: KMV 模型;GARCH 模型;违约距离;风险管理

目录

摘要

Abstract

一．引言-3

二．文献综述-3

（一）国外相关研究现状-3

（二）国内相关研究现状-4

（三）国内外研究综述-5

三．KMV 模型理论思路及框架-6

（一）KMV 模型的主要思路-6

（二）KMV 模型构建框架-7

（三）具体计算步骤-8

四．实证过程-10

（一）样本选取及数据来源 -10

（二）模型参数的估计方法 -11

五．实证结果-14

六．政策及建议-16

参考文献-17