类庄股操纵过程中羊群效应实证研究.doc

摘要：在股市中，庄家通过控制股价的涨跌或成交量达到获利的目的，庄家操控的股票被称为庄股，散户的从众心理是庄家获利的关键。从众心理在资本市场上又被称作羊群效应，是投资者在信息不确定的情况下交易策略趋同的现象，在经济学的研究中，羊群效应体现为投资者决策行为之间的相关性。本文基于被新闻联播曝光的庄股周收益率数据，然后采用横截面绝对偏离度（CSAD）测度方法对数据进行了处理，继而对类庄股操纵过程中的羊群效应进行实证研究，研究结果表明，类庄股在操纵过程中存在一定的羊群效应。这说明我国的资本市场上还存在着许多盲目从众的投资者，市场投资理念有待完善和成熟。

关键词： 庄股，从众心理，羊群效应，CSAD测度方法，实证研究

目录

摘要

Abstract

1   引言-4

2   研究方法与数据描述-4

2.1 研究方法选择-4

2.2 样本的数据来源和相关处理-7

3   实证检验结果分析-9

3.1 线性回归结果-9

3.2 变量的显著性检验-10

4.  研究结果及其原因的解释-10

4.1 股市大环境的影响-10

4.2 信息制约-10

4.3 庄家炒作-11

5   对于股价操纵的建议-11

5.1 个人投资策略-11

5.2 政府及其相关部门-12

参考文献-13

致 谢-14