众筹的羊群效应研究及其对监管的启示.doc

摘要：本文搜集了“众筹网”上部分众筹项目样本数据，通过对这些数据的实证分析来验证相关假设，最终得出以下结论：在众筹项目融资过程中，项目当期支持者人数与总支持者人数在数据上呈现＂倒Ｕ＂型关系；项目获得的评论数量和筹资截止的剩余天数对于项目下一期投资者跟随前期投资者投资行为的羊群效应的调节作用显著；项目类别对于项目下一期投资者跟前期投资者投资行为的羊群效应的调节作用不盈著。本文最后提出了降低投融资双方的信息不对称程度、建立多层次可持续的众筹信息披露体系、增加众筹投资者教育的供给等政策建议。

关键词：众筹；羊群效应；众筹网；实证分析；监管

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

1.1  研究背景和意义-4

1.2  研究问题的提出-4

1.3  论文结构安排-5

2  文献综述及国内外研究-5

2.1  羊群效应-5

2.2  众筹-6

2.6  众筹中的羊群行为-7

3  研究假设和模型-7

3.1  研究假设-7

3.1.1  支持者人数-7

3.1.2  评论数量-8

3.1.3  项目剩余天数-8

3.1.4  项目类别-8

3.2  理论模型-9

4  实证分析-9

4.1  数据抓取-9

4.1.1  “众筹网”简介-9

4.1.2  样本说明-10

4.1.3  变量说明-11

4.2  实证研究结果-11

4.2.1  描述性统计分析-11

4.2.2  相关性分析-11

4.2.3  固定效应模型-11

5  结论及对监管启示-13

5.1  本文研究结论-13

5.2  对监管的启示-13

参考文献