利率市场化背景下SHIBOR作为基准利率的有效性分析.doc

摘要：在利率市场化的背景下，基准利率的培育是利率市场化改革的核心部分。因为SHIBOR自推出以来便被作为基准利率进行培养，因此对其进行作为基准利率有效性分析，对进一步建立健全与市场相适应的利率形成和调控机制，提高央行调控有效性具有重要意义。本文以2007年至2016年的SHIBOR报价作为研究对象，分析其作为我国基准利率的有效性。在理论研究的基础上，运用计量经济学中的时间序列分析方法，从市场性、可控性、与宏观经济指标的相关性以及与外汇股票市场的相关性四个方面对SHIBOR进行检验。实证结果显示SHIBOR的市场性与可控性较好，与宏观经济指标有一定的相关性，但对股票市场、外汇市场引导作用还需要进一步完善。最后本文基于实证研究结果，提出了开发相关金融产品等建议作为参考。

关键词：利率市场化；基准利率；SHIBOR；时间序列分析

目录

摘要

Abstract

1 引  言-5

1.1  选题的背景-5

1.2  选题的目的与意义-6

1.3  关于SHIBOR作为基准利率有效性的相关文献综述-7

2  分析思路、模型方法与数据来源-10

2.1  分析思路-10

2.2  指标与数据的选取-10

2.3  实证检验模型选择-11

3  SHIBOR作为基准利率的有效性检验-15

3.1  SHIBOR的市场性检验-15

3.2  SHIBOR的可控性检验-15

3.3  SHIBOR与宏观经济指标的相关性检验-16

3.4  SHIBOR与股票外汇市场的相关性检验-19

4  本文的结论、不足与建议-23

4.1  本文的结论-23

4.2  本文的不足-23

4.3  本文的建议-23

参考文献-25