股指期货临限措施对股票现货市场的影响.docx

摘要：本文主要从羊群效应这一角度出发，从CAPM模型推导得到CCK模型，并在该模型中添加非线性变量与虚拟变量，以此来捕捉某一事件发生前后，股票现货市场中所展现的羊群效应的变化。基于修正CCK模型的实证分析显示，2015年股灾期间出台的“股指期货临时限制措施”成功地抑制了现货市场中的羊群效应。最后，根据以上的研究结果，本文对该政策行之有效的原因进行进一步地分析，并给出了相关的政策建议。

关键字：羊群效应；CCK模型；临限措施

目录

摘要

Abstract

1 引言-1

1.1问题提出-1

1.2文献综述-1

1.3主要研究方法-3

1.4本文创新与不足之处-3

1.5本文结构安排-4

2 羊群效应及期现市场联动理论分析-4

2.1 羊群效应的相关概念和理论-4

2.2期现市场联动关系的相关理论与实证研究-5

2.3 CCK模型的推导与优化-6

2.4 模型性质分析-8

3 股指期货临限措施对现货市场影响实证分析-8

3.1 数据说明-8

3.2 运用时间序列分析的结果-9

3.2.1 时间序列平稳性检验-9

3.2.2 模型回归结果-10

3.2.3 稳健性检验-11

4 总结-12

参考文献-13

附录 等权市场组合成分股名单-15