基于KMV模型的商业银行信用风险度量及研究--浙江省浙商银行为例.docx

摘要：信用风险是金融市场里最古老和最重要的风险形式之一，是商业银行的一个重要挑战。随着我国经济的不断发展，各种金融活动越来越频繁，而商业银行作为信用风险的承载体，其信用风险的度量和管理体系的完善与否直接关系到它能否在世界经济中立足，因而验证KMV模型对我国商业银行信用风险度量的准确性就显得尤为重要。浙江省是国内经济最活跃的省份之一，浙江的商业银行的竞争力也非常大，所以，本文以浙江省为研究区域，选取浙商银行为研究对象。并且选取在这家银行贷款的公司为样本，通过其2015年的数据进行KMV实证分析。

关键词：信用风险；KMV模型；商业银行；风险度量

目录

摘要

Abstract

1  引   言-1

2  文献综述-2

3  商业银行信用风险概述及度量方法-3

3.1  传统度量方法-3

3.2  现代度量方法-4

4  KMV模型原理-5

4.1  KMV模型的理论基础-5

4.2  KMV模型的前提假设-6

4.3  KMV模型的参数设定-6

4.4  KMV模型的求解步骤-7

5  KMV模型的的实证过程-8

5.1  样本选取-8

5.2  计算过程-8

5.2.1 计算样本公司的股权价值-9

5.2.2 计算样本公司的债务价值-9

5.2.3 计算样本公司的股价年收益波动率σE-11

5.2.4 计算无风险率r-12

5.2.5 计算样本公司的违约点-12

5.2.6 计算样本公司的违约距离-13

6  KMV模型的实证结论-13

7  建议-16

参考文献-18