制造业上市公司信用风险分析--基于修正的KMV模型和面板数据.docx

摘要：通过KMV模型的参数进行调整，用违约距离度量制造业上市公司的企业信用风险。用面板数据探究各类财务指标与违约距离的关系。实证表明：修正后的KMV模型有更好的适用性；净资产回报率、总资产周转率、每股股东自由现金流量和违约距离正相关，营业收入同比增长率、产权比率和违约距离负相关。

关键词：KMV模型；信用风险；违约距离；财务指标；面板数据

目录

摘要

Abstract

1引言-3

1.1研究背景-3

1.2研究意义-3

2文献综述-4

3信用风险及度量方法概述-5

3.1信用风险概述-5

3.2 KMV模型介绍-6

3.2.1计算资产价值及其波动-6

3.2.2计算违约点-6

3.2.3计算违约距离-6

4实证分析-7

4.1违约点选取分析-7

4.1.1样本选取-7

4.1.2参数设定和模型计算-8

4.1.3模型结果与分析-9

4.2面板数据分析-12

4.2.1样本数据选取-12

4.2.2面板数据模型-12

4.2.3模型结果与分析-12

5结论与不足-15

5.1本文结论-15

5.2本文不足-16

6参考文献-17