信用衍生品与和市场风险的关系研究--以CDS为例.docx

摘要：2010年10月，我国首次创设了信用风险缓释工具，其后五年鲜有交易。2016年9月再次发布相关业务规则，信用衍生品才重回市场。由于上一轮金融危机被大多数学者归咎于信用衍生品的滥用，此次规则发布引起了社会热议。本文分析了信用衍生品交易机制及其在国内外市场发展，并以美国CDS市场为例，通过ARDL模型分析其与市场风险的关系，分析成熟市场发展过程中存在的问题和解决方法，并以此为基础，提出我国信用衍生品市场发展过程中可以采取的措施。

关键词：信用缓释工具；信用风险；市场风险；信用违约互换

目录

摘要

Abstract

1-引 言-1

1.1-研究背景与意义-1

1.2-文献综述-1

2-信用风险和信用衍生品概述-2

2.1-信用风险概述-2

2.1.1-信用风险概念-3

2.1.2-信用风险特点-3

2.2-信用衍生产概述-4

2.2.1-信用衍生品相关概念-4

2.2.2-信用衍生品交易-4

2.3-国外信用衍生产品发展现状-6

2.4-我国信用衍生产品现状-9

3-市场风险相关理论与测算方法-9

3.1-市场风险概述-9

3.1.1-利率风险-10

3.1.2-汇率风险-10

3.1.3-股票市场风险-10

3.2-市场风险度量及分析方法-10

3.2.1-敏感度测量-10

3.2.2-波动性方法-11

3.2.3-其他常用方法-11

3.2.4-小结-11

4-CDS对市场风险影响的实证分析——以美国市场为例-12

4.1-模型与变量的选择-12

4.1.1-变量选择和说明-12

4.1.2-模型选择-12

4.2-实证结果和分析-13

4.2.1-数据处理-13

4.2.2-实证结果和分析-14

5-结论与启示-16

5.1-发达市场存在的问题-16

5.1.1-市场自身缺陷-16

5.1.2-监管模式缺陷-17

5.2-应对方法-17

5.2.1-对交易的监管-18

5.2.2-对交易对象的监管-18

5.2.3-对评级机构的监管-18

5.3-我国平稳市场冲击的措施-18

5.3.1-我国已有措施-18

5.3.2-未来可采取的措施-19

参考文献-20