信用风险与利率风险的相关性研究--以债券的信用利差分析为例.docx

摘要：如今，金融工具越来越多样化，过去固定单一的风险管理模式难以应付错综复杂的风险类型。于90年代发生的3次大型金融危机引起了金融界的高度重视，要求对风险管理提出更加综合有效的措施。本文首先介绍信用风险与利率风险两者，重点比较两者之间对金融产生影响的途径与方式的异同之处，在这之后，从最近几年中选取正处于交易市场上的国家债券以及企业债券，通过以两者之间的信用利差来与相互之间的修正持续期进行实证分析。以期证明，在大多数情况之下，信用风险与利率风险都存在着显著的负相关，这会导致一方的降低带来另一方的升高，并同时作用于金融市场的运作。最后由此实证结论提出对当前金融风险管理的相关建议。

关键词:信用风险；利率风险；信用利差；修正持续期

目录

摘要

Abstract

1 引言-1

1.1选题背景与选题意义-1

1.2国内外研究现状-2

1.2.1信用风险度量的研究-2

1.2.2利率风险度量的研究-4

1.2.3相关性的研究-5

1.3研究思路-5

2 信用风险与利率风险概述-6

2.1两者的定义及产生原因-6

2.1.1信用风险-6

2.1.2利率风险-7

2.1.3两者产生原因-7

2.2相互之间影响方式与途径的异同处-7

2.3两者选用代理变量-8

2.3.1 信用利差-8

2.3.2 持续期-8

3 信用风险与利率风险相关性的实证检验-9

3.1 样本选取与计算-9

3.2 相关性分析-13

3.3回归分析-14

4 基于实证结果的政策建议-16

5 结束语-17

参考文献-18