政府“刚性兑付”对公募债券风险溢价的影响--基于多元线性回归模型.docx

摘要：本文以WIND数据库上记录的公募债券作为研究样本，考察政府“刚性兑付”对公募债券风险溢价的影响。主要得到以下结论：（1）公募债券发行主体的公司属性对其风险溢价有很大的影响；（2）公募债券发行主体归属省、市的财力也对其风险溢价有很大影响。政府“刚性兑付”有程度大小之分，实际上是对公募债券的一种“隐性担保”，降低了债券的风险溢价。本文的研究使得投资者对债券投资有了更好的操作性，有助于研究人员对风险溢价的影响因素有更全面的研究。

关键词：刚性兑付；风险溢价；公募债券；虚拟变量；实证分析

目录

摘要

Abstract

1  引言

2  文献综述与研究背景

2.1  “刚性兑付”的历史

2.2  “刚性兑付”的现状

2.3  文献综述

3  实证分析

3.1  样本的选择

3.2  变量的选择和设置

3.2.1  虚拟变量的设置

3.2.2  表示“刚性兑付”程度的变量选择

3.2.3  公司财务指标的选择

3.2.4  无风险利率和风险溢价的确定

3.3  实证结果

3.4  实证结果分析

4  结论与建议

4.1  结论

4.2  建议

4.2.1  对投资者的建议

4.2.2  对政府的建议

参考文献