恒生指数和上证指数的联动性实证分析--基于沪港通背景下的分析.doc

摘要：沪港通实行以来，全新的联通机制在资本市场产生，两市的联动性变化也随之而来。本文通过实证分析为主，理论研究为辅的研究方法，对香港和内地股市之间的贸易关系、投资关系乃至联动性进行分析。在实证过程中以上证指数和恒生指数为样本，以沪港通的开通为事件选取时间段，通过ADF检验、协整检验、格兰杰因果检验、VAR模型，检验沪港通开通对于沪港两市之间联动性的作用。发现沪港通开启之后，两市联动性明显加强，最为明显的滞后期为6期。

关键词：沪港通；联动性；ADF检验；格兰杰因果检验；沪市；港市

目录

摘要

Abstract

1  引言-1

1.1  研究背景和意义-1

1.2  文献综述-1

2  两地股市联动性理论分析-4

2.1  沪港两地股市比较分析-4

2.1.1  沪港股市简介-4

2.1.2  沪港两地交易机制-4

2.2  联动性内在机制-5

2.2.1  行为金融假说-5

2.2.2  沪港两地的特殊关系-6

2.3  沪港通对沪港两地的本质影响-7

3  恒生指数和上证指数联动性实证分析-12

3.1  数据样本选取-12

3.2  数据平稳性检验-13

3.3 数据协整性检验-16

4  总结和建议-18

4.1  结论-18

4.2  建议-18

参考文献-21

附录A  附录内容名称-22