黄金期货套期保值对利润波动性的研究.docx

摘要：随着我国经济体制改革的不断深入，过去价格很少变动的生产要素现在也逐步市场化。黄金是优良的保值资产，但黄金价格从20世纪70年代逐渐市场化，价格波动成为必然，然而企业的发展离不开一个稳定的环境，如何在价格变幻莫测的全球一体化时代背景下趋利避害是所有投资者的共同目标。套期保值就是回避风险、保障企业稳健运营的一种选择，以期达到平滑利润且降低企业利润波动性的目标。同样的套期保值工具和交易市场，不同企业的操作结果却大相径庭，更有屡见不鲜的套期保值导致巨亏的情况，不禁让人质疑套期保值的有效性。因此研究套期保值对利润变动性的影响有重要意义。本文利用紫金矿业集团股份有限公司有关黄金期货套期保值的数据，基于组合投资概念的现代套期保值理论，通过对比分析的方法，首先将使用套期保值的利润波动性与不使用套期保值的利润波动性进行比较分析；其次，关于黄金市场环境对运用套期保值的效果进行分析。探讨黄金期货套期保值是如何影响利润波动性的，并得出套期保值总体上能够降低利润波动性的结论。进一步，以归纳总结的结论为根据，给企业提出相关建议。

关键字：黄金期货;套期保值;利润;波动性;风险

目录

摘要

Abstract

引  言-1

文献综述-2

1 概念与理论-4

1.1 黄金期货-4

1.2 套期保值-7

1.3 利润波动性-8

2 紫金矿业案例分析-9

2.1 紫金矿业集团股份有限公司简介-9

2.2 盈利模式与风险敞口-10

2.3 紫金矿业黄金套期保值运用简介-13

3 利润波动性分析-13

3.1数据选取与数据分析-13

3.2 黄金期货套期保值实证分析-17

3.3 黄金期货套期保值选取对利润波动性的影响-19

4 总结与建议-21

参考文献