中国股指期货跨期套利可行性的实证研究.doc

摘要：股指期货具有价格发现功能，市场上大量投资者可以通过套利获利。目前，国外已有大量关于股指期货定价和套利交易方面的研究，国内早前也有一部分关于股指期货的研究。可是因为期货市场其自身非常复杂，而我国目前市场又相较于国外又处于起步阶段，早期的研究并不适合现在的中国国情。本文将在参考国内外学者研究的基础上，分析套利过程中的各种要素，着重研究股指期货套利中的跨期套利。通过找出股指期货同一标的不同交割月的合约的均衡价差和交易成本，推导出股指期货跨期套利模型，使用向量自回归的方法。并以沪深300股指期货为例，对沪深300股指期货跨期套利进行实证研究，得出结论：现今中国股指期货跨期套利空间不明显。

关键词：股指期货；沪深300指数；跨期套利；均衡价差

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

1.1  研究背景-1

1.2  研究的意义和思路-2

1.3  文献综述-3

2  股指期货跨期套利基础-3

2.1  套利基本概念-3

2.2  股指期货跨期套利概念-4

2.2.1  牛市套利-4

2.2.2  熊市套利-5

2.2.3  蝶式套利-5

3  股指期货跨期套利模型研究-6

3.1  协整检验-6

3.2  均衡价差-6

3.3  无套利价差区间-6

4  股指期货跨期套利实证研究-7

5  结  论-11

参考文献-12

附录-13