人民币汇率波动对A股股票价格变动的影响研究.doc

摘要：汇率反映了外汇市场的供求关系，股票价格反应了国内经济的发展状况。随着中国经济开放程度的不断提高，国际间经济联系越来越密切，人民币汇率与股票价格之间的关系也越来越密切。本文在现有汇率制度改革的进程下，探讨汇率与我国 A 股价格之间的传导机制，通过对中国的数据进行实证分析对二者间的关系进行检验，结合理论与实证结果，提出一些合理的建议。

关键词：汇率；股票价格；A 股；格兰杰因果检验

目录

摘要

Abstract

1 引言--4

1.1-研究的背景和意义.-4

1.2-文献综述.-4

-1.2.1-国外文献综述.-4

-1.2.2-国内文献综述.-6

2 人民币汇率与 A 股股票价格变动关系的理论基础-7

2.1-汇率与股票价格关系的一般理论-7

2.2-汇率与股票价格互相影响的传导机制-7

-2.2.1-汇率对股价的传导机制-7

-2.2.2-股价对汇率的传导机制-8

3 人民币汇率波动对 A 股股票价格变动的实证分析-9

3.1-数据的选择与说明-9

3.2-实证分析相关模型介绍-10

-3.1.1-平稳时间序列的检验-ADF 检验.-10

-3.1.2-格兰杰因果检验-11

-3.1.3-协整检验-11

3.3-协整关系检验.-12

-3.3.1-平稳性检验-12

-3.3.2-Granger 因果检验.-12

-3.3.3-E-G 两步法检验-13

3.4-误差修正模型(ECM)-14

4 研究结论和对策建议.-15

4.1-研究结论-15

4.2-对策与建议-15

-4.2.1-完善汇率体制改革-15

-4.2.2-逐步扩大汇率的可浮动空间-16

-4.2.3-优化我国金融市场价格形成机制-16

4.2.4 加强对金融市场的监管-16

参考文献-17

附录 A-18