财务风险对企业海外并购选择影响-基于Z值分析法和probit模型实证检验.docx

摘要：2016年中国企业海外并购迎来了高峰期。本文主要研究主并购方财务风险与其海外并购的选择的关系。以中国上市公司2014-2016年的数据为样本，通过理论分析和实证分析发现财务风险越高，中国上市公司选择海外并购的概率越小。实证分析采用probit计量模型为手段，并以国际通用的Z值分析法量化企业的财务风险。最后给出了对企业在选择海外并购前控制财务风险的若干建议。

关键词：海外并购；财务风险；实证分析

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

1.1  研究背景和研究意义-1

1.2  研究方法和研究内容-1

1.3  创新之处-2

2  文献综述-2

2.1  关于并购风险动因的研究综述-2

2.2  关于财务风险评估的研究综述-3

2.3  关于海外并购选择影响因素的研究综述-3

2.4  小结-4

3  理论分析和研究假设-5

3.1  中国企业跨国并购现状-5

3.2  理论分析和假设-7

4  研究设计-8

4.1  样本来源-8

4.2  probit模型-9

5  实证分析-10

5.1  描述性统计-10

5.2  probit回归结果-11

5.3  稳健性分析-12

5.3.1  以SOE分组的模型验证-12

5.3.2  以MA分组的模型验证-13

6  结论及政策建议-14

参考文献-15