动漫行业上市公司并购绩效研究-以奥飞动漫并购四月星空为例.docx

摘要：随着动漫行业竞争的加剧,IP资源就显得尤为重要。奥飞这个动漫巨头在分析了自身战略布局上的不足之后，决定采用发行股份与支付现金相结合的方式投资具有完善IP运营管理体系的北京四月星空网络技术有限公司。本文基于并购相关理论，通过测算超额收益率与各项财务指标来分析此次并购事件的绩效，进而探讨绩效产生的成因。研究发现此次交易改善了公司的市场绩效与财务绩效，一定程度上扩大了企业资产规模，增强了发展能力，提升了企业价值，利于为股东创造财富。

关键字：动漫行业；并购绩效；绩效成因

目录

摘要

Abstract

1  引  言-1

2  理论基础-1

2.1  并购动因-2

2.1.1 战略调整理论-2

2.1.2 协同效应理论-2

2.1.3 市场势力理论-2

2.2  并购绩效-3

2.2.1 市场绩效-3

2.2.2 财务绩效-3

3  案例基本情况-4

3.1  交易双方概况-4

3.2  交易方案与进程-6

3.3  交易类型剖析-7

4  并购绩效测算-8

4.1  市场绩效分析-8

4.1.1  计算过程与方法-8

4.1.2  计算结果与分析-8

4.2  财务绩效分析-10

4.2.1  盈利能力稳步提高-10

4.2.2  营运能力得到保障-12

4.2.3  发展能力逐步提升-13

5  并购绩效成因分析-14

5.1  加入互联网基因，扩大了市场-14

5.2  战略布局调整，产业链得到完善-14

5.3  优势互补，发挥了协同效应-15

5.3.1  标的公司成长潜力巨大-15

5.3.2  经营模式增多，提升收入水平-15

6  结束语-16

参考文献-17