我国A股上市公司委托理财的成因及现状的实证分析.doc

内容摘要：目前，我国上市公司委托理财和委托贷款的现象日趋严重，本文对我国A股上市公司大量进行委托理财这一现象的成因和现状进行初步的探索。以CSMAR国泰安上市公司财务数据库我国沪深股市上市公司的财务数据作为研究样本，选取主营业务回报率、净资产回报率等六个变量，进一步设计实验内容，运用SPSS软件对相关影响因素做Logistic二元逻辑回归分析。研究发现上市公司是否进行委托理财主要取决于获得银行信贷情况和公司主营业务水平，也是资金价格双轨制以及不合理的银行信贷配置与外部经济环境共同导致的结果。基于上述结论，本文对委托理财现象带来的一系列风险效应，提出完善内部风险控制机制等有针对性的政策和建议。

关键词：上市公司委托理财 资金价格双轨制 信贷配置

目录

摘要

Abstract

一、引言3

二、文献综述4

（一）基于自由现金流角度的研究4

（二）基于主营业务与公司长期发展之间关系角度的研究5

（三）基于委托理财发展情况的研究5

三、我国上市公司委托理财的现状分析7

（一）委托理财委托方集中于国有上市公司7

（二）委托理财受托方集中于银行8

（三）委托理财收益差距大8

四、我国上市公司委托理财成因的实证分析9

（一）研究样本及研究对象9

（二）变量选择和研究方法9

（三）描述性统计10

（四）二元Logistic回归模型分析11

（五）我国上市公司委托理财的主要成因12

（六）我国上市公司委托理财的其他解释13

五、政策与建议13

（一）完善内部风险控制机制，加强公司自由现金流的管理14

（二）完善信息披露制度，保证委托理财信息的完整性和透明度14

（三）合理配置社会资金，推进金融体制改革14

参考文献15