上市公司融资方式对每股收益影响的实证研究--以制造业公司为例.doc

摘要:融资作为公司财务的组成内容之一，常常通过融资方式和融资结构的变化影响公司的投资决策，最终影响公司价值的实现程度，进而也影响每股收益的高低。制造业作为我国上市公司数量最多的行业，对促进国民经济的发展产生了重要的影响，因此研究关于制造业行业的融资方式与每股收益的相关关系也有一定的必要性。本文结合我国资本市场环境，对我国制造业上市公司展开研究，对于指导上市公司合理融资具有现实意义。

本文以我国沪深两地制造业上市公司2009-2011年三年的财务数据为样本，并充分考虑了公司规模、成长能力、盈利能力对每股收益的影响，将每股收益作为被解释变量，资产负债率作为解释变量，采用理论分析与实证研究相结合的方式，研究制造业上市公司资产负债率与每股收益之间存在的相关关系。通过实证研究发现：（1）制造业上市公司整体的资产负债率与每股收益存在显著的负相关关系；（2）制造业上市公司的规模对每股收益具有普遍的正向影响；（3）制造业上市公司资产负债水平对每股收益的影响程度在行业内部呈现出差异性。

针对研究结论，本文结合当前上市公司融资行为和融资环境提出相应的建议与对策，最后指出本研究的不足和后续研究方向。

关键词：融资结构；资产负债率；每股收益；财务杠杆；制造业

目录

摘要

ABSTRACT

第1章 绪论-1

1.1 研究背景、目的和意义-1

1.1.1 研究背景-1

1.1.2 研究目的及意义-2

1.2 研究范畴与概念界定-2

1.2.1 研究范畴-2

1.2.2 相关概念界定-2

1.3 研究思路与研究方法-3

1.3.1 研究思路-3

1.3.2 研究方法-4

1.4 研究特色与创新5

第2章 相关理论与文献综述-7

2.1 现代融资结构理论-7

2.2 国内外相关研究实证-8

2.2.1 国外相关研究-8

2.2.2 国内相关研究-8

2.2.3 文献总结及启示-9

第3章 实证研究-11

3.1 实证研究设计-11

3.1.1 指标的选取-11

3.1.2 样本的选取与分组-12

3.2 研究假设-13

3.3 描述性统计-13

3.4 实证分析过程-14

3.4.1 模型建立-14

3.4.2 制造业行业整体回归分析-15

3.4.3 制造业行业内部回归分析-16

第4章 研究结论、建议与展望-19

4.1研究结论及分析-19

4.2建议及对策-19

4.3不足之处及展望-20

参考文献-19

致  谢-21