贵州茅台的估值研究.doc

摘要:随着我国经济市场的迅速发展，对企业进行估值研究越来越重要。贵州茅台作为白酒行业的代表，对其进行估值研究，其研究结果无论是对于行业还是对于市场来说，都有重要意义。本文在进行估值前，采用了杜邦分析对贵州茅台进行简要的财务分析。随后，在对绝对估值与相对估值这两大类估值法进行简要介绍与分析之后，分别选取其中各一种方法即DDM模型与PE估值法进行估值。估值后，本文从宏观环境、行业竞争以及基本面三个角度进行风险分析，对估值进行补充说明。最后得出，并且发现无论是DDM模型还是PE估值法都是方法理论价值大于实际股价，贵州茅台股价还存有一定发展空间。 

关键词：企业价值  股利贴现模型（DDM） 市盈率(PE)

目录

摘要

Abstract

一、引言-3

二、文献综述-4

（一）国外文献综述-4

（二）国内文献综述-4

三、贵州茅台财务分析之杜邦分析-5

四、模型选择以及价值评估-6

（一）常用模型介绍-6

1.绝对估值法-6

2相对估值法-9

3模型选择-10

（二）价值评估-10

1.市盈率-10

2.DDM模型-12

五、风险分析-15

（一）政治经济分析-15

（二）行业分析-15

（三）基本面分析-16

六、小结-17

参考文献-17