基于EVA的上市公司盈余质量分析与评价体系的研究.doc

摘 要:盈余质量分析是财务经济活动分析的重要组成，同时也是实证会计研究最为关注的财务指标之一。对企业本身而言，盈余直接关系到企业发展和未来经营投资决策；对债权人而言，企业盈余是决定其偿债能力的基本因素；对股东而言，企业收益能力直接决定其投资报酬水平；对政府而言，企业收益能力影响政府税收收入。因此，相关利益关系者都密切地关注着企业的盈利能力，而其中最重要最直观的体现就是企业损益表中的会计盈余指标。目前我国上市公司盈余质量评价包含在企业业绩评价体系中，是以净利润为核心设计的评价指标体系，而会计利润本身存在着许多不足势必影响到盈余质量的评价。寻求新的体系来分析和评价公司盈余质量，客观地评价上市公司的经营业绩以进行正确的投资和信贷决策，是值得探讨的问题。

本文从盈余和盈余质量的概念入手，探讨了盈余质量的评价标准，详细介绍了新盈余概念经济增加值EVA的相关理论及其计算原理，而后，就我国目前上市公司盈余总体质量状况和评价方法，对比得出EVA盈余评价的优势，最后引入案例，进行实证研究。个案分析，以华东科技为例，详细说明了EVA三个决定因子的计算步骤，以及其中主要调整项目，把华东科技2008—2010年净利润、FCF以及EVA对比分析， EVA相关指标与传统指标对比分析，得出传统的净利润指标在很大程度上掩盖了企业真实利润，EVA指标充分体现了它优于传统指标的优越性以及它对真实盈余水平的反映能力的结论。在对我国电子元器件上市公司EVA盈余质量抽样分析研究，同样得出EVA指标对真实盈余水平的反映能力优于传统指标的结论。本文的特点在于不仅仅停留在对我国电子元器件上市公司盈余质量的抽样分析，更重要的是为电子元器件上市公司的投资者等利益相关者带来简洁易懂的、新的盈余评价方法。

关键词：经济增加值EVA；盈余质量；电子元器件上市公司；评价指标

目 录

摘 要

ABSTRACT

第1章 绪论-1

1.1 选题背景、意义及价值-1

1.2 研究目标与主要内容-1

第2章 盈余质量理论概述-3

2.1 盈余的基本含义-3

2.1.1 经济收益-3

2.1.2 传统会计收益-3

2.1.3 新收益概念——经济增加值概念-3

2.2 盈余质量-4

2.2.1 盈余质量的内涵-4

2.2.2 盈余质量的评价标准-5

第3章 EVA评价体系及其计算原理-7

3.1 EVA理论概述-7

3.2 EVA计算原理-7

3.2.1 EVA的基本计算公式-7

3.2.2 EVA计算变量-7

3.2.3 EVA的会计调整项目-10

3.3 EVA的修正指标-12

第4章 EVA在我国上市公司盈余评价的应用-13

4.1 我国上市公司总体盈余质量现状描述-13

4.2 我国上市公司盈余质量评价现状-13

4.3 现行上市公司盈余质量评价指标存在的问题-14

4.4 EVA 指标的优势-15

第5章 基于EVA的盈余质量个案分析-17

5.1 EVA指标计算实例——以华东科技为例-17

5.1.1华东科技概况-17

5.1.2 华东科技2010年EVA计算示例-17

5.2 华东科技的EVA指标与传统盈余评价指标的比较分析-19

5.2.1 华东科技EVA与净利润、自由现金流量对比分析-19

5.2.2 华东科技EVA相关指标与传统指标对比分析-20

第6章 我国电子元器件上市公司EVA盈余质量抽样分析-23

6.1 净利润均值、FCF均值、EVA均值对比分析-23

6.2 EVA相关指标均值与传统指标均值对比分析-23

6.3 样本分析小结-24

第7章 结论与展望-25

7.1基本结论-25

7.2不足之处及未来展望-25

参考文献-27

致  谢-29