利率调整对股市影响的研究--以上证指数为例.doc

内容摘要：作为国家宏观政策调控的重要内容，利率政策对一个国家的经济生活有着非常重要的调控作用。我国股票市场从1991年4月21日到2012年7月6日经历了30次的利率调整，其中向上调整16次、向下调整14次。然而并不是每一次利率的调整后股价指数都和普遍认同的理论上所说：利率上调，股价下跌；利率下调，股价上涨，即利率调整方向与股价指数涨跌方向呈反向变化。利率调整对股市的影响究竟是怎样的,本文在此要探求一下我国利率调整对股市的影响。本文将选取我国股票市场成立近23年来，利率的30次调整数据，对每一次利率调整后上证指数在短期、中短期、中期、长期的涨跌幅度进行统计分析，试图从丰富的数据中找出利率调整对中国股票市场的影响规律。

关键词：利率 股票市场 上证指数

目录

摘要

Abstract

引言3

一、文献综述4

二、利率调整对上证指数影响的直接表现5

（一）样本数据的选取5

（二）利率调整对上证指数影响的数据分析7

  （三）数据分析得出的利率调整对上证指数影响的规律10

三、上证指数对利率调整的敏感性分析12

  （一）利率调整对上证指数短期影响敏感性分析12

（二）利率调整对上证指数中短期及中期影响敏感性分析14

（三）利率调整对上证指数长期影响敏感性分析15

四、主要结论及政策建议16

  （一）主要结论16

  （二）政策建议18

参考文献19